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铜：美国3月未季调CPI同比升5%，超出预期值升5.2%，叠加近期劳动力市场增速放缓，美联储加息放缓预期得到增强。基本面端，铜矿供应端利好预期兑现，南美和亚洲的矿端生产恢复正常，铜精矿现货加工费持续上行。反观在需求端上，3月下旬和4月中国大冶有色、新疆五鑫、江铜本部、铜陵金冠、青海铜业等冶炼厂将进入检修期收缩铜精矿需求。此外（4月1日-4月7日）国内主要精铜杆企业周度开工率录得68.85%，连续三周下降，电解铜现实消费逐渐转弱。
策略建议：国内社融数据持续好转支撑铜价，短期震荡为主，核心区间【68000，71000】，短期订单建议企业沿核心区间下沿采购，长期战略库存暂不建议。
铝：美国3月CPI低于预期，但美联储3月会议纪要显示美国陷入衰退预期增加。基本面方面，广西、贵州电解铝企业继续缓慢复产，供应端整体变化不大；需求端延续复苏，本周铝下游企业开工率小幅回升至65.3%，环比上涨0.1%。库存方面，截至4月13日周四，国内电解铝锭社会库存96.6万吨，较上周四下降7.2万吨，周度降库环比增加2万吨，铝锭社会库存维持去库趋势；铝棒社会库存小幅降低，截至4月13日周四，铝棒库存15.96万吨，较上周四下降0.49万吨。现货方面，华南地区现货升水持平，华东现货贴水小幅收窄，整体成交一般。成本端，氧化铝及预焙阳极价格偏弱运行，电解铝成本下移。综合来看，供给端复产缓慢及库存持续去化依旧支撑铝价，但海外衰退预期对铝价形成一定压制，后续铝价预计短期维持震荡格局。
策略建议：波动区间18000-19000元/吨。
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